The Relevance To Firm Valuation Of Capitalised R&D expenditure

Akuntansi untuk intangible menjadi issue yang paling controversial didunia. Issue tersebut termasuk apakah intangible assets seharusnya dikapitalisasi, jika harus dikapitalisasi, bagaimana dengan non-purchased asseta seperti goodwill yang dihasilkan secara iternal dalam perusahaan. Hal ini juga menyangkut bagaimana intangible asset seharusnya dikapitalisasi. Dan jika dikapitalisasi, perdebatan terfokus pada apakah amortisasi dilakukan pada sebagian atau semua intangible. Selain itu jika intangible tersebut diamortisasi, berapakah waktu yang sesuai untuk amortisasi intangible tersebut.Bagaimanapun juga belum ada studi yang mencoba untuk menaksir bagainanakah letak nilai investor pada kapitalisasi aset tak berwujud secara total. Tujuan studi ini adalah untuk meneliti apakah kapitalisasi R&D, identified intangible asset dan unidentified intangible asset  memiliki dampak pada market value pada perusahaan
Australia. Tujuan dari study ini adalah untuk menginvestigasi apakah capitaliasi dari R&D, identifiable intangible lainnya ( patents, brand, dll ), dan unidentifiable intangible assets mempengaruhi nilai pasar equity perusahaan
Australia.Hasill dari study ini menyediakan bidikan yang jitu dari nilai relevansi kapitalisasi intangible asset di
australia. Kostribusi terbesar dari studi ini adalah menemukan bahwa kapitalisasi intangible asset  secara keseluruhan menyediakan informasi yang relevan bagi investor untuk menilai perusahaan. Hasil studi ini juga menunjang pengungkapan terpisah dari dua kategori intangible.REGULATORY BACKGROUNDLatar belakang dari studi ini adalah bahwa sangatlah berguna untuk berpikir mengenai asset perusahaan sebagai bagian dari asset-in-place dan growth option. Secara umum growth option merupakan intangible dan nilainya sangat tergantung pada keputusan masa mendatang manajerial. Hal ini menujukkan ketidakpastian akan nulai dan pengukurannya sehingga hal ini menimbulkan pertanyaan mengenai apakah investor mennggunakan financial statement dalam rangka mengukur intangible dalam menaksir nilai suatu badan usaha.Kebijakan untuk mengkapitalisasi intangible asset memberikan dampak pada pendistrubusian profit dalam kurun waktu tertentu. Hal ini cenderung membawa pada manipulasi earning dalam pola yang tidak mencerminkan kinerja perusahaan yang sesungguhnya. Tujuan diadakan study ini adalah untuk memperluas fokus jangkauan penelitian dalam value-relevance dari R&D dan untuk meneliti apakah kapitalisasi intangible asset dengan kategori yang berbeda memiliki keterkaitan dengan penilaian ekuitas.METODE PENELITIANUntuk mengevaluasi value-relevance dari kapitalisasi intangible asset, studi ini mengadopsi pendekatan yang sama dengan penelitian Abraham dan Sindhu yang dilakukan pada tahun 1998. Secara khusus Abraham dan Sindhu mengekspresikan nilai pasar dari ekuitas sebagai item dari balance sheet untuk menaksir konstribusi relative dari kapitalisasi R&D untuk menjelaskan informasi yang tersedia dalam harga saham. Sample perusahaan diambil dari laporan tahunan 1999, yang muncul pada koneksi database 4 laporan tahunan. Sample akhir terdiri atas 172 perusahaan yang melaporkan intangible assets.HASIL PENELITIAN            Hasil penelitian menunjukkan indikasi bahwa kapitalisasi intangible asset tidak hanya relevan terhadap nilai tetapi juga memiliki relevansi untuk menjelaskan nilai perusahaan yang mengalami kenaikan dalam item balance sheet. Meskipun studi ini tidak mengestimasi koefisien untuk beberapa tipe intangible asset, tetapi ada suatu kesan bahwa nilai pasar ekuitas cenderung meningkat seiring dengan peningkatan goodwill. Hal ini mengindikasikan bahwa kapitalisasi harga goodwill investor diatas nilai bukunya dan investor mengekui adanya keuntungan dimasa mendatang sehubungan dengan kapitalisasi goodwill. Hasil dari studi ini menyediakan bukti yang mengindikasikan bahwa kapitalisasi intangible asset,secara keseluruhan, menyediakan informasi yang relevan terhadap penilaian perusahaan. Perbedaan studi ini dengan Abraham dan Sindhu terletak pada skala badan usaha serta perbedaan sementara praktik akuntansi  atau adanya persepsi pasar pada relevance dan reliability.